【听过Přílišnost (Excess)】

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【听过Doomed】

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要能形成整体认知和判断，而在行动上又必须是独立的，多数时候是等待，以理性冷静静候非理性时点（市场错配）。

能认清周期位置并选股，能够认知，能够看懂，并长期持有，在基本面变化时抛弃，能在周期反转时切换策略，太多难关了

趋势：非单一材料化，复合材料化；去中心化，去唯一真理，去人类中心；兼容不同目标和不同需求，公司生态化的未来明确；公司内协作生态化（最早2019年就已开始，如陈嘉映的书、女性表达成熟化和区块链的生态化）

【想看Biong Biong地球游戏厅】

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【听过Ta Det Lugnt】

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【听过 Psycho Tropical Berlin - Edition spéciale 🌕🌕🌕🌕🌑】
听过 Psycho Tropical Berlin - Edition spéciale 🌕🌕🌕🌕🌑

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【听过Psycho Tropical Berlin】
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【想听Группа крови】

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【想读不存在的国度】

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“于是余有叹焉。古人之观于天地、山川、 草木、虫鱼、鸟兽，往往有得，以其求思之深而无不在也。夫夷以近，则游者众；险以远，则至者少。而世之奇伟、瑰怪，非常之观，常在于险远，而人之所罕至焉，故非有志者不能至也。”

所以巴菲特的策略有效，只看现金流、高ROE、是否为股东持续创造收益和保持回购，已经伯克希尔通过保险和控股收获大量现金流和分配权，可以抵抗波动。

“即使收益在短期内呈正态分布，但拉长周期后，就将不再是正态分布，而是极度正偏态的 。这种正偏度导致买入并持有收益的中位数不可逆地小于均值，并且周期越长，差距越大 。”

“ Bessembinder 在这里提供了一个非常深刻的视角：在股市中，不掉队的关键不在于避开平庸，而在于必须确保你的组合里包含了那4%的超级赢家。如果没有这4%，整个股市的长期表现就只是现金水平。”

【看过巴黎夏日】
备注: 5.10 始知我，始知我仍是我。外界波澜，我心平静。

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【股票的表现优于国债吗？ - ScienceDirect】
自1926年以来，CRSP普通股数据库中收录的约25,300家发行股票的公司，截至2016年12月，其股东终身财富创造总额接近35万亿美元。然而，仅五家公司（埃克森美孚、苹果、微软、通用电气和国际商业机器公司）就占了总财富创造的10%。表现最佳的90家公司，仅占已上市普通股公司总数的略高于0.3%，却贡献了超过一半的财富创造。表现最佳的1092家公司，仅占总数的略高于4%，却贡献了全部净财富创造。也就是说，其余 96% 的普通股出现在 CRSP 数据中的公司，其终身美元收益与一个月期国库券的收益相当。

🔗 https://www.sciencedirect.com/science/article/abs/pii/S0304405X18301521

【股票的表现优于国债吗？ - ScienceDirect】
这些论文表明，在关键时间点不退出市场至关重要，而本文的研究结果则表明，不应从投资组合中剔除关键股票。

🔗 https://www.sciencedirect.com/science/article/abs/pii/S0304405X18301521

【想看努力克服自卑的我们】

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【看过电锯在唱歌】
备注: 5.8 第一次看音乐剧血浆片hhh。找死记。story的结构就像三幕剧一样标准。killer的部分有点弱了，落了些俗套。很懂怎么用重述来讽刺，或许可以再加些留白。
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